而且，在理财的时候，一定要把那些总是喜欢涨，追上来，却说我们在做财富管理的人扔掉。
理财要把钱给长跑冠军，能调整的时候控制回撤，遇到风险的时候控制回撤，上涨的时候精准给优质公司定价。
比如现在你可以看到大部分曲目都不便宜，但是不便宜跟泡沫甚至骗局完全不一样。
因为它不便宜，我们应该看它的成长性和其他定价方式，而不仅仅是PE和PB。
所以如果只是用一把简单的PE和PB的尺子，往往会错过很多这个行业的快速发展期。对于你刚才提到的新消费、新医药、新科技尤其如此。
因此，像宗申这样的基金经理是普通投资者在未来10年或20年赢得大红利、增加财富的秘诀。
如果你在80年代初买了巴菲特的股票，一直持有到2016年，因为我们这两年的统计数据没有更新，到2016年已经将近800倍了，财富的梦想可以实现了。
有一个健康成熟的概念，可以在权益时代找出各个领域最优质的资产，也就是各个领域的核心资产，在性价比合适的时候坚定买入，甚至忍受市场的喧嚣和寂寞。
有时，当人们轻率地采取大规模行动时，这可能不是购买这些好东西的最佳时机。相反，市场变得悲观，对美国大选和中国外部环境感到担忧。
从长期来看，风险票的这些短期政治因素都是扰动，所以我说9月和10月其实是中国各领域优质资产逢低布局的好时机，也正好是我们发行新基金的好时机，对吧？
中国是世界上估值较低的国家。金融、房地产，以及周期中的一些核心资产，其股息率有点像可转债，但其性价比优于可转债，而可转债是传统行业的核心资产。
所以消费医药技术的长期逻辑还是很清晰的，但是这个东西前段时间确实有点泡沫。
便宜的港股更具爆发力，
中国互联网巨头的天花板远未显现
问:如何看待港股的机会？
张益东:我刚才提到的中国的核心资产包括a股和港股，因为我们应该把港股作为中国资产不可分割的一部分，其中绝大部分优质资产都来自内地。
h股甚至比a股还便宜，现在a股h股溢价38%，也就是a股比港股贵38%，是2014年11月互联互通后的历史新高。
然后很多人说这些东西可能便宜，会是陷阱。
我不这么认为，一旦海外对经济复苏的预期开始发酵，尤其是11月和12月。随着美国疫情和美国大选逐渐明朗，三级诊所可以开始大规模生产，美国大选尘埃落定。
届时，整个中国资产，尤其是价格更便宜的港股中的优质资产，将享受到复苏和人民币升值的红利。
因此，我们认为便宜的港股其实更具爆发力，尤其是今年年底和明年年初。
还有一些不便宜的。比如科技、消费、医药。
在科技领域，港股和a股是完美的互补，因为a股科技硬，品类多。港股科技最显著的特征是互联网，兼具消费和科技属性。
事实上，未来回归股和更多国内新经济公司将同时在a股和港股上市，港股互联网巨头将在香港市场相遇。以阿里巴巴、腾讯、美团、小米、拼多多、JD.COM等为代表的巨头在中国的增长天花板远未显现，所以他的增长可以支撑他目前的高估值。
香港在新兴经济领域还有几块。一是物业、教育、餐饮、纺织服装等有特色的新消费，在全球都有竞争力，目前性价比还是很好的，属于高增长、高估值。
第三类是生物医学。
风格切换最快的时间节点是11月
问:你如何看待风格转换？
沈雪峰:我换了吗？我还想问一句:易东的风格变了吗？
【沈雪峰 张忆东对话沈雪峰：9、10月是布局中国核心资产好时机 风格切换最快时间点是11月】
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