那么这块to g就是政府购买的。无论是军事安全、民生工程领域最好的公司，其需求也是一定的，这里有机会。
事实上，今年对to c的反映相当明显。这种TNT和消费药其实是人民的需要，是人民对美好生活的向往。
这些赛道非常好。这些领域有很多好公司，会有自我更新。最典型的就像科技巨头，兼具科技和消费属性。
沈雪峰:苹果就是这样一家公司。我觉得苹果有消费属性吧？
张益东:苹果、特斯拉、亚马逊；中国的阿里巴巴、腾讯、美团、JD.COM、拼多多、小米都有互联网属性和大数据，这可能是未来人工智能的方向。
我认为中国是所有这些东西的沃土，我们的国内市场足够大，我们的整个技术也在不断发展。
虽然我很喜欢这个领域的核心资产，但是经过这一年半左右的时间，也增加了很多，长期来看我还是很乐观的。
但问题在于我们买什么价格。现在我一般不建议个人投资者买那些特别贵的。比如我在2000年纳斯达克爆涨的时候买了英特尔，但是今年我刚刚摆脱了它。
真正选择什么时候买多少，什么时候重仓，是真正的专业行业，这可能需要沈悠大师来把握。
以To b为例，一些电脑帮助或助力制造业升级，大数据和智能制造。这些可以让中国现在大而不强，变得大而强。
国内一些传统领域的一些龙头公司，如化工、深圳建材、机械等。以前谁都可以当董事长，这个企业挺不一样的，现在不一样了。经过过去四年的供给侧改革，赢家通吃，赢家通吃。龙头企业一龙龙尔龙三具有不同的竞争力。
从产业的角度来说，to c我觉得产业逻辑是比较强的共识，但是也有好的东西在公司的灵活性上to b和to g。
你不能只看PE的估值，还要看未来和动态
张益东:我们来讨论一下估值问题。可以说，2004年以后，大家一想到估值就会觉得PE
沈雪峰:PE估值是一种表象。
张益东:是的，比如无论是互联网新能源汽车，尤其是以特斯拉为代表的未来，都有可能成为智能终端，比如在香港上市的生物医药、生物医药，根本不盈利甚至没有收入，所以估值贵。
不能用静态的TTM体育来衡量，否则中学生可以当基金经理。
这正是需要关注的。
他的动力，他的未来。因为我们投资于美好的未来。
比如至少未来现金流的折现。他现在可能没有现金流，但五年后可能会爆发，这可能是一个超级几何基数的增长，未来现金流的折现。
也有可能看他整个行业的规模，现在很小，但由于未来需求爆发，天花板还是很高。
核心资产不怕跌，不怕跌，不怕跌
张益东:核心资产不怕跌，不怕跌，不怕跌。
什么叫不要摔倒？就说你太贵，全面泡沫，好东西让你很不爽，那他真的很好，但是可能你在高位买的时候会吃亏。
沈雪峰:长期以来，他对你投资组合收益率的贡献并不明显。
张益东:是的，你最害怕什么？它是一个个人投资者。他不低位买入，高位上涨，然后低位割肉。这个很麻烦，他还得交给专业的基金经理，对吧？
沈雪峰:其实我们心里都很清楚，因为中国产业结构的调整，一些曾经很好的产业估值会降下来。它曾经享有很高的估值，但它必须随着经济结构调整而下降。
很便宜，但是不能因为便宜就买。你要心里清楚，位置转移的时候，要懂得调整组合。
张益东:让我们回到沈先生刚才说的权益大时代。这个伟大的时代不同于过去30年散户主导的时代，进入了专业化机构投资者主导的时代。
在这个时代，我觉得答案很明确。在中国这个权益时代，整个投资者如何更好地分享红利？如果有闲钱，他们会不断投资。事实上，公募和私募最大的优势之一就是它的低门槛可以适合人们理财。
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