中国奥园 中国奥园：千亿时代下的光鲜和隐忧( 二 )
与其他房企相比，中国奥园拿地的途径更加多元，包括并购、竞标、城市更新等途径。
2019年财务报告显示，中国奥林匹克公园土地储备结构中，79%为收购，2%为城市更新，19%为土地招拍挂及与房地产企业合作。
在拿地上，中国奥园比较讲究策略，管理层在接受采访时曾经表示，奥园的核心竞争力会在收并购方面，同时也会关注招拍挂，寻找捡漏机会，但不会考虑地王，不会进行硬拼。
2020年，中国奥园将延续这一准则，寻找收购资产的机会，积极增加自有土地储备。
具体推进上，中国奥园开始表现出了拿地“加速度”。
4月，中国奥园以约11.6亿元现金对价收购韩晶股份29.99%的股本，成为韩晶股份的控股股东。这笔交易是在6月份转让的。
据悉，京汉股份拥有8个土地储备项目，位于川渝、保定、阳江等地区，总占地面积66.8万平方米，总建筑面积为114.3万平方米。
7月13日，中国奥园宣布再次收购，将收购成都通威实业有限公司98%股权及部分债务约1.36亿元，总价19.36亿元，其中股权交易金额18亿元，债务交易金额1.36亿元。
凭此收购，中国奥园将获得位于成都市成华区的三宗住宅用地，土地面积共计约12.74万平方米，总建筑面积合共约30.36万平方米。
7月14日，中国奥林匹克公园以招标、拍卖、挂拍等方式，以成交价8亿元、楼面价9684元/平方米的价格，收购了广州市增城市中心镇集丰村A20005地块。
根据中指数数据显示，2020年上半年中国奥园购地金额为127亿元，与去年同期相当。
然而，随着奥林匹克公园在中国的快速扩张，其自身的高负债水平也不容忽视。
在销售步入千亿时代的同时，中国奥园不得不直面高负债带来的千亿隐忧。
截至2019年底:
中国奥园负债总额为2528.84亿元，同比增长59.93%；
流动负债合计1968.47亿元，占负债总额的77.84%；
银行及其他借款689.61亿元，同比增加69.23%；
高级票据债券规模达268.03亿元，同比增长57.94%。
按照还款年期来看，短期借贷及长期借贷当期到期部分达427.73亿元，而现金及现金等价物为461.04亿元，覆盖短债后资金不算充裕。
行业分析师陈晓指出，奥园近年来加速扩张，大规模收购土地和并购，使得公司负债水平快速提升。
加速收并购及拿地对于公司现金流来说是一个挑战，现金流风险需要防范。
第二次“北上”引发热议
值得一提的是，中国奥园入股京汉股份的进展并非一帆风顺，而是出现了一个插曲。
7月初，有媒体报道称，韩晶股份与中奥园签订让出控制权合同后，遭遇中奥园延迟支付收购款的尴尬局面，中奥园涉嫌“空手套白狼”。很快，奥林匹克公园集团和韩晶控股联合发布声明称，股份转让协议签署后，双方严格遵守协议，交割进度未受影响。
7月15日，京汉股份召开董事会会议，会议选举了京汉股份第十届董事会成员。
在有限公司的新团队中，有不少来自中国奥林匹克公园的高管，董已经成功调任。
对于中国奥园入股京汉股份的操作，市场较为关注和好奇的还有另一个原因：此次并不是中国奥园创始人郭梓文的初次北上，此前郭梓文已有一次征战经历，但却铩羽而归，可以说北方留给他的落寞多于风光。
2008年，金融危机爆发，看准了市场的郭开始转战北京。
2009年7月，奥园斥资3.7亿元拿下北京世纪协润地产41.33%的股权，获得北京着名楼盘“长安8号”的操盘权。
当时，郭对这个项目充满信心，定下了未来三年赚130亿元的目标。
但是事实证明，入手的不是香饽饽，却差一点成为累赘。
这个项目是北京有名的烂尾楼，入市两年只卖了13亿。第三年项目转卖，130亿的梦想破灭。
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